4月10日，A股市场主板注册制首批10家企业上市，标志股票发行注册制改革全面落地，A股交易正式进入全面注册制时代。5月9日，主板注册制首批企业上市满月。

主板注册制是什么？

股票发行注册制是一种股票市场制度，主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报，证券监管机构只对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，但不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，将发行公司股票的良莠交由市场来决定。

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主板注册制是指在主板市场实行股票发行注册制，于2023年2月17日起施行。

首批企业上市满月的表现

首批10只新股在上市首日均实现大涨，其中3只新股涨幅翻倍，5只新股涨幅超过60%，2只新股涨幅超过40%。不过在“开门红”后，股价震荡下行，直至4月中下旬股价企稳盘整。

值得注意的是全面注册制落地后，主板新股交易规则有所改变。注册制新股在前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，涨跌幅限制为10%，这意味着新股上市“连板效应”将不复存在，新股上市后股价波动较大，投资者应该更加谨慎选择投资标的。

注册制改革带来全方位变化

党的二十大报告提出“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，而全面注册制是我国资本市场改革的“牛鼻子”工程，在此机制下，将逐步实现“把选择权交给市场”。

业内人士分析称，“注册制改革以来，新股供应明显加快，过去那种新股上市供不应求、蒙着眼打新都能赚钱的现象已基本得到缓解消除。全面注册制改革后，随着IPO的常态化以及审核节奏的加快，上市企业类型和数量将更丰富。”也就是说上市标准的多元化将推动市场有效扩容。

同时，对于参与其中的投资者要求将会更高，川财证券认为，未来市场需要投资者更强的研究能力，不仅需要考虑基本面发展等宏观因素，还需要考虑企业的实际发展情况。普通投资者需要综合考量自身投资风险接受能力，合理规划投资目标。

综上，在全面注册制时代，面对机遇与挑战并存的市场局面，投资者要按照自己的可承担风险和合理收益预期，筛选符合自己要求的投资标的，进一步优化资产配置组合，降低组合风险。

风险提示：基金投资有风险。在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。了解基金的风险收益特征，并判断基金是否与投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资需谨慎。